蔚來提交赴美IPO招股書 上市傳聞成真

　　【太平洋汽車網 行業頻道】8月14日凌晨，蔚來汽車正式向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO招股說明書，招股書顯示，蔚來汽車計劃在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“NIO”，計劃籌集最多18億美元的資金。

　　早在今年3月，路透社就有來自知情人士的爆料，稱蔚來汽車已聘請包括摩根士丹利和高盛在內的八家銀行，為其今年赴美上市做準備。期間傳聞不斷，但蔚來都沒有予以正面回應。在今日凌晨，蔚來即將上市的消息終于得到證實，IPO招股也就意味著離上市只有一步之遙。

　　上市意味著什么？用大白話來說就是——新鮮的錢。

　　蔚來創立4年以來，已經過6輪融資，金額高達24億美元，李斌也多次公開表示，蔚來并不缺錢，因為他的朋友圈就是半壁互聯網江山，投資人包括馬化騰、劉強東、雷軍、李想、張磊等，此外，還包括淡馬錫、百度資本、紅杉、厚樸、聯想集團、華平、TPG、GIC、IDG、愉悅資本、Baillie Gifford、Lone Pine等國內外數十家知名機構。

　　雖然前幾輪融資很豐厚，但蔚來的燒錢速度卻更快。光是蔚來汽車在嘉定自建工廠可能要花去200~300億元；此外，蔚來主打自營模式，不斷定下動輒上億元的大型CBD線下中心，還不算運營維護費用；加上近期新車ES8的產能爬坡投入，就算是駱駝，也有瘦的時候。與此同時，前期的6輪投資方應該也在盼望獲得盈利進展。說沒有壓力，那肯定是假話。

　　從蔚來汽車公開的財務狀況來看，大家也心知肚明，在2016年、2017年和截至2018年6月30日的6個月里，蔚來汽車的凈虧損分別為25.733億元人民幣、50.212億元人民幣和33.255億元人民幣。在7月28日蔚來汽車上海中心的NIOHouse開業儀式上，李斌坦承道——今年的虧損數額肯定不止51億元。

　　在國內已經很難融到錢，在可見的未來仍要持續虧損，這樣的情況下蔚來汽車不得不尋求上市補血。

　　上市后首先解決的就是資金問題，有了充足的現金流之后，就可以幫助蔚來順利實現產能爬坡，完成2018年量產交付10000輛ES8的目標，訂單的交付也就意味著現金的回流，盡可能地為蔚來緩解局面。

　　在企業進行IPO的過程中，對公司的財務狀況、經營方式都有嚴格的要求，需要對外公開公司的資金細節，很多造車新勢力并不愿意這么做，干脆放棄上市機會。

　　而蔚來長期用資金和服務打造出的良好品牌形象，反倒在上市中成為它最大的優勢，比起其它中概股，更加有可能獲取資本方與民間的支持，這是蔚來能夠通過IPO上市的原因。

　　但蔚來汽車為何會選擇美國二級市場而非國內市場呢？一是經濟環境，國外二級市場更容易接納蔚來汽車這類互聯網獨角獸，而國內A股的投資者反而不太偏好此類公司；二是穩定性，國內的市場更加容易受到變化多端的政策影響，不適合穩定運營。

　　多位國內的經濟學家表示，蔚來赴美上市，路遠且艱辛，前期估值恐將會被低估，不是一條容易走的路。

　　此次IPO招股書，除了表明蔚來即將上市，還披露出了許多關于蔚來汽車的細節。

　　招股說明書的數據顯示：

——截止招股書遞交前，蔚來汽車已累計融資超24億美元。

——截至7月31日，蔚來共交付481輛ES8，共獲得17000個已交付定金的ES8訂單，生產ES8超過1300臺。

——截至 7 月 31 日，蔚來在全國范圍內已經成功運營 7 家蔚來中心、53 家服務網點，預計在今年年底會投入運營 60-80 家換電站以及 400-500 臺移動充電車。

——蔚來目前有3款車型正在研發過程中，未來三年有望和公眾見面。

　　目前蔚來汽車股權比例中，李斌持股17.2%，為蔚來最大股東，其次是騰訊持股15.2%，高瓴資本持股7.5%。李斌將本人所擁有的5千萬股股票（即相當于他擁有的蔚來股份的三分之一）轉入一個信托架構；在他保持投票權的同時，這部分股票的經濟收益將由蔚來的車主用戶通過一定的機制來討論和決定如何正當使用。

　　李斌一直強調蔚來的新3.0商業模式。傳統車企代表著1.0企業，汽車造出來，通過4S店賣給你，然后什么都不管了；特斯拉引領2.0模式，用互聯網思維來實現軟件定義硬件并堅持直銷，與用戶接觸更多；蔚來則是3.0商業模式，重塑造車后的產業鏈，全方位服務用戶：直銷并將后市場服務全部包圓，增強用戶的全程愉悅體驗。

　　在對資金的支配上，蔚來也有自己的想法。造車新勢力的另一個代表，威馬汽車的董事長沈暉曾說：很多人喜歡拼融資能力，這是不對的，應該是拼資本效率。資本效率低，燒起來也受不了，我們融同樣的錢，做的事更多，或者做同樣的事，花更少的錢。而李斌的想法是：如果事情能成，砸多少錢都無所謂，如果事情沒成，再少的錢也是浪費。

　　在新能源行業的發展歷程中，蔚來越來越多被人拿來與特斯拉相提并論，蔚來計劃上市，特斯拉卻尋求退市，這個戲劇性的轉折也是耐人尋味。（文：太平洋汽車網 唐科）