力帆欲發(fā)企業(yè)債券融資造車 專家稱困難重重

　　昨日記者從力帆集團獲悉，為了募集進入汽車業(yè)必要的資金，該集團有可能發(fā)行企業(yè)債券。力帆集團董事長尹明善的秘書告訴記者，目前集團為發(fā)展汽車需要大量的資金投入。

　　在家電巨頭奧克斯宣布退出汽車領(lǐng)域之后，以摩托車見長的重慶力帆又高調(diào)進入。今年3月底，力帆集團董事長尹明善與力帆自主研發(fā)的“力帆520”同時出現(xiàn)在重慶車展上。 期間，尹明善向媒體坦誠目前力帆最缺的就是錢，但他同時表示，對于力帆來說融資并不困難。

　　力帆集團透露，可能采用的方式包括吸引戰(zhàn)略投資者和發(fā)行企業(yè)債券。在國務(wù)院出臺的新政策中，明確規(guī)定了非公有制企業(yè)可以發(fā)行企業(yè)債券，力帆正在為此作積極準備。

　　但是發(fā)行企業(yè)債券可能會帶來更大的壓力。海通證券分析師王亞南告訴記者，相比上市發(fā)行股票來說，企業(yè)發(fā)行債券對企業(yè)的資金要求會更高，因為債券到期后發(fā)行方必須兌現(xiàn)持有者手中的債券，而目前發(fā)行的企業(yè)債券所承諾的收益率要比國債高不少。此外，企業(yè)如果要發(fā)行債券，必須找到一個強大的擔保方作擔保并報證監(jiān)會批準，因此力帆要發(fā)行債券還面臨不少的困難。

　　那么力帆為何不選擇上市融資呢？據(jù)公司內(nèi)部人士透露，力帆為謀劃在香港上市已經(jīng)準備了不少時日，但由于不是整體上市，必須把上市部分的資產(chǎn)獨立出來，可制定方案需要時間，所以短期內(nèi)上市可能性不大。

　　目前力帆為發(fā)展轎車項目已經(jīng)投入資金8億元，而整個項目的投資規(guī)模則已達到了24億元。此外，力帆還在重慶北部新區(qū)征地700畝，新建了面積達7萬多平方米的廠房。按照政策，力帆的投資計劃雖然可以分期完成，但對力帆來說，在投入了大量自有資金后，目前急需尋求新的資金來源，以便盡快實現(xiàn)汽車的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，回籠資金，并進而實現(xiàn)滾動投資。

　　但從“力帆520”車型來看，力帆欲通過新車上市以回籠資金的道路可能并不那么順利。分析師認為，“力帆520”的售價在8萬-9萬元之間，而目前國內(nèi)市場在這個價位已經(jīng)有10多個品牌、20多款車型，其中新千里馬、派力奧、廣本飛渡、雪佛蘭賽歐、長安鈴木雨燕等都是力帆汽車的強勁對手，而且還存在降價的空間。

　　不過尹明善對于力帆汽車的未來還是非常樂觀的。除了擁有豐富的摩托車行業(yè)競爭經(jīng)驗以外，力帆將借助已有的摩托車銷售網(wǎng)絡(luò)進行布局，同時借助力帆與伊朗方面的長期合作，進軍伊朗出租汽車市場。