合資受阻、并購頻繁零部件投資水深火熱

　　9月28日，北汽福田汽車股份有限公司對外表示，該公司與美國康明斯公司的合資項目——北京福田康明斯發動機有限公司無法按原定計劃在今年第三季度成立，具體成立時間待定。

　　早在今年初，從江西傳來的消息稱，江鈴齒輪公司將與德國格德拉克公司成立合資公司，在合資項目中格德拉克的股比為70%左右。
 
　　據了解，該合資項目到目前還沒有得到國家主管部門的批準，相關方還在為該項目努力。

　　有媒體報道，德國蒂森克虜伯與山東天潤曲軸公司的并購項目，當初計劃的運作方案并沒有通過商務部的審批，后來繞道山東發改委，把總投資控制在一億美元以下，才最終獲得批準。

　　延期、等待，甚至被迫更改計劃方案，種種信號表明，跨國零部件企業在中國的投資項目運作正在被放緩，相關部委已經加大對關鍵行業的控制，加強對外方企業跨國投資的監管，防止外資通過直接投資或并購，對國內汽車行業的基礎資源進行壟斷和掠奪。

　　跨國企業投資火熱

　　全球最大的汽車零部件生產商博世公司，建立了覆蓋全中國的規模化零部件分銷網，并表示從2005年起的三年內，對華追加投資5．5億歐元；全球第二大汽車零部件制造商德爾福在中國的企業達到15家，包括1個技術中心和一家培訓中心，總投資已達5億美元；全球第四大汽車零部件制造商曼格納公司在中國目前已有6家工廠，再建的工廠還有6家；全球十大零部件跨國巨頭之一偉世通公司在中國的合資公司有5家，同樣位于十大的法雷奧公司在華有9家合資企業。

　　據統計，目前在華進行汽車零部件生產的外商獨資或合資企業達到近1200家，全球排名前100位的零部件供應商中，有70%以上在中國開展業務，僅今年上半年，跨國零部件公司在我國的投資總額就已達到130億元，而且投資數額多在億元以上。

　　汽車行業分析師鐘師認為，目前國內合資企業的現狀顯示，在中國乘用車本土化生產過程中，零部件合資企業起到了不可忽視的積極作用，在大部分中資企業不能完成作為整車廠一級供應商的時候，合資企業很好地解決了乘用車企業中高端產品的配套問題。

　　目前，本田、豐田、現代等整車企業均表示在中國進一步擴大產能，大眾、標致-雪鐵龍等公司也對旗下各車系的諸多車型進行較大調整，再加上今后一兩年奔馳、沃爾沃等豪華車國產化腳步的逐漸加快，整車企業對零部件的需求還在加大。

　　業內專家指出，隨著國際整車企業逐漸完成對中國市場的布局，跨國零部件企業進入中國的速度也在明顯加快，在零部件一級供應商這條鏈上，外資企業占據主導地位，這不僅給本土零部件企業的生存發展帶來了很大壓力，同時也對我國零部件產業發展和經濟安全提出新的挑戰。

　　鐘師談到，雖然中國的本土企業在零部件的二、三級供應商中能夠占有一席之地，但由于企業的規模問題、技術問題和資金問題，利潤率普遍不是很高，而且，在各種特色的合資模式進入中國的情況下，面臨生存壓力也在日益加大。

　　有資料顯示，外資在中國汽車零部件市場已經占到60%以上的份額，并且涉及的范圍還在逐漸擴大，小到曲軸、連桿、齒輪、電子元件，大到汽車底盤、發動機、變速箱，外商合資、獨資企業越來越多。

　　據不完全統計，在汽車電子和發動機關鍵部件等高技術含量領域，外資控制企業高達80%，占據著絕對優勢，這些企業大多以獨資企業為主。去年大約有40億美元的協議投資投到我國零部件行業，發動機、變速箱、底盤、制動系統等關鍵總成和與此相關的項目投資占了投資總額的大頭，其中獨資企業的份額占到了將近70%，日本零部件企業尤甚，在其33個投資項目中，只有5個選擇了合資方式，余下都是獨資方式。

　　對此，有關專家建議，國家必須確立明晰的產業發展戰略，既要進一步創造有利于外資的投資環境，也要加強對外資并購的引導，確保零部件行業的健康發展。

　　“中國的對外引資已經不是簡單地來什么要什么了，而是應該注意提升利用外資的質量和方式。”中國汽車工業協會副秘書長沈寧吾在接受中國經濟時報記者采訪時表示，“能夠提升關鍵技術的，能夠幫助國內企業配套的，有助于提升民族產品競爭力的應優先考慮，但怎么去衡量利用外資的尺度又是一個難題。”

　　水深依舊有人趟

　　并購問題讓人憂

　　中國的汽車行業對外資的依賴度已經超過世界上的任何一個國家，行業“過度合資”，國家發改委已經發出警報。

　　今年4月以來，有關部門先后出臺了《關于外商投資的公司審批登記管理法律適用若干問題的執行意見》，修訂出臺了《關于外國投資者并購境內企業的規定》等，外資企業進入中國已經不像以前那么容易。

　　但中國零部件企業的現狀是處于被動依賴于整車廠的地位，而外資零部件企業又掌控著關鍵零部件的核心技術，擁有為主機廠優先配套的優勢，直接導致了國內零部件行業過度依賴于外資企業。

　　沈寧吾談到外商投資問題時表示，我國的零部件行業并沒有像整車廠那樣的持股比例限制，也沒有零部件企業不能外商控股的規定，所以更多的跨國零部件企業采取獨資方式，或者直接并購中國的本土零部件企業。

　　我國加入WTO幾年來，汽車零部件的市場已經完全放開，中國的低成本和巨大的市場讓一些外資巨頭看到了商機，為了盡快占領市場份額，他們已經將并購之手伸向了國內的零部件企業，例如今年備受關注的天潤曲軸并購案。

　　天潤曲軸公司是當前國內大型的內燃機曲軸生產企業，德國蒂森克虜伯是國外大型的曲軸制造商。據媒體報道，這兩家公司在今年年初簽署了并購協議，總投資為1．8億美元，注冊資本為7200萬美元，德國蒂森克虜伯占80%的股份。

　　許多業內人士擔心，如果像天潤曲軸這樣的龍頭企業被外方控股，可能意味著我國今后車用、工程機械、軍用等配套發動機曲軸一半以上的市場份額將由德方控制，顯然無益于中國內燃機工業和相關的汽車、工程機械等行業的發展和自主創新。更讓人擔心的是，今后可能會出現更多的類似案件。

　　這樣的擔心并非不切實際，事實上，類似的情況正在發生，而且出現在中資企業明顯占優勢的汽車變速器行業。去年底，杭州前進齒輪箱廠曾與德國ZF公司進行合資談判，差點被ZF公司收購。今年又傳來消息，江鈴齒輪公司將與德國格德拉克公司成立合資公司，在合資項目中格德拉克的股比為70%左右。

　　“這正是中國汽車變速器行業面臨的挑戰。”中國齒輪協會副秘書長、北京工業大學博士生導師石照耀告訴我們，“一些跨國變速器公司試圖在中國實現其獨資或者在合資企業控股的意圖。”

　　石照耀認為，雖然已經進入到中國的跨國變速器公司在數量和產量上尚不能與本土企業相比，只占到20%左右，但已占領了行業的制高點，外資企業技術先進、管理到位，對整個行業起到示范作用。變速器行業的結構正在經受外資企業的沖擊。

　　有關部門的統計數字顯示，外資企業的工業總產值占行業產值的比重已經從1990年的2．3%上升到目前的35%以上，尤其是在機械、電子、輕工等行業，外資企業所生產的產品已占據國內三分之一的市場份額。西北軸承股份有限公司、大連電機廠等，很多企業已經被外資以各種方式控制，其中不乏一些各行業的龍頭企業，并購案正在中國頻繁發生，零部件行業只是其中之一。

　　反壟斷審查

　　限制盲目投資

　　8月8日，商務部部長薄熙來、國家工商總局局長王眾孚等六部委領導簽署第10號令，頒布了《關于外國投資者并購境內企業的規定》（下簡稱《規定》）。其中，商務部和國家工商總局對并購進行“反壟斷審查”是《規定》的一項重要內容。

　　《規定》中指出，外國投資者并購境內企業應遵守中國的法律、行政法規和規章，遵循公平合理、等價有償、誠實信用的原則，不得造成過度集中、排除或限制競爭，不得擾亂社會經濟秩序和損害社會公共利益，不得導致國有資產流失。

　　關于國家出臺用來限制外商盲目投資的政策，沈寧吾認為，并購是通過對股票市場收買來保持一定的控股權，外商控股的形式，最后也還是一個變了相的合資企業，但這樣的變更過程更會引起政府的強烈重視。并購企業的目的是什么？是不是涉及到行業的安全？會不會形成壟斷？當涉及到經濟風險和行業主動權的時候，無疑會受到政府的嚴格審查。

　　《規定》第五章第五十一條明確指出，外國投資者并購境內企業有下列情形之一的，投資者應就所涉情形向商務部和國家工商總局報告：并購一方當事人當年在中國市場營業額超過15億元人民幣；一年內并購國內關聯行業的企業累計超過10個；并購一方當事人在中國的市場占有率已經達到20%；并購導致并購一方當事人在中國的市場占有率達到25%。這些都要受到“反壟斷審查”。

　　但規定是死的，人是活的。在接受本報記者采訪時，沈寧吾特別指出，實際上不能因為某一個標準，或者用某一數字來說明并購項目到底該不該進行，文件的出臺有一定的倉促性，規定的數量和規格未必完全合理，不同類型的企業不能用一個簡單的數量基數來衡量，而是應該涉及到這個企業對于行業來說所處的地位、能力、經驗和貢獻綜合評定，否則就會出現政策不能滿足企業并購要求下出現的種種演變。

　　天潤曲軸的并購案，就受到行業有關專家的質疑。總投資由1．8億美元縮水到9500萬，正好是在我國現行的《外資投資項目核準辦法》中特別規定的外商投資的權限，投資1億美元以上的允許類項目由國家發改委核準，未免有“化整為零”的嫌疑。而當地方政府、中央政府、企業和行業的態度出現不一致時，應該遵循哪一方也確實值得我們探討，有些時候不見得大家的認可態度會完全一致，應該有政策來限制外商的盲目投資，而政策也需要細化和完善。

　　商務部相關人士近日表示，我國將陸續修訂有關外商投資企業境內投資、外商投資企業合并和分立、外商投資企業股權變更以及外商投資股份有限公司等相關規定，以進一步規范利用外資、促進利用外資的效率和質量。

　　商務部條法司副司長郭京毅進一步指出，這一輪的修訂工作旨在完善現有法規，使之能夠與《公司法》和《證券法》等法律更好地銜接，但是并沒有透露具體時間表。他說：“寬進嚴管將是中國外商投資法律法規的總體思路，其目的是為了提高外資利用水平，使外資對我國經濟發展的推動作用得到更好的發揮。”